Google決算で株価約13％急落！Google Cloud売上103％成長でも市場予想を下回る｜Gemini 4 Carbon発表・AI投資・検索事業への影響を解説

Googleの親会社Alphabet（GOOG、GOOGL）の株価が、第3四半期（Q3）決算の発表を受けて木曜日に約13％急落し、翌金曜日にも約1％下落しました。Google Cloudは103％の成長を記録したと報じられる一方、1株当たり利益（EPS）や全体の売上高が市場予想を下回ったことが売り材料となっています。同じ時期には新たな生成AIモデル「Gemini 4 Carbon」も発表されました。今回の動きは、Googleの株主だけでなく、GeminiやGoogle Cloudを利用する企業、AI開発者、検索サービスを活用する事業者にとっても重要です。AI事業が成長していても、投資負担や検索広告の収益性が企業評価を左右する状況について、報道内容をもとに整理します。

Google株価がQ3決算後に急落、何が起きたのか

Googleの親会社Alphabetは、第3四半期決算で市場予想を下回る業績を発表しました。これを受けて株価は木曜日に約13％下落し、翌金曜日にも約1％値下がりしました。

取得した報道では、木曜日の下落はGoogleが2004年に株式公開して以来、最悪の1日だったとされています。

今回の決算で注目されたのは、Google Cloudが大きく成長しているにもかかわらず、会社全体の利益が市場予想に届かなかったことです。

さらに、AI開発に伴う巨額の設備投資が将来的に十分な利益を生むのかという懸念も、市場で意識されています。

なお、取得テキストには決算対象の年や株価の具体的な終値が明記されていないため、ここでは下落率と決算数値を中心に扱います。

GoogleのQ3決算を市場予想と比較

今回発表されたGoogleの第3四半期決算では、売上高、EPS、広告事業の売上高が市場予想を下回りました。一方、Google Cloudの売上高は予想を上回っています。

決算項目	発表された実績	市場予想	比較結果
1株当たり利益（EPS）	2.12ドル	3.01ドル	予想を下回る
売上高	1,275.8億ドル	1,279.3億ドル	予想を下回る
トラフィック獲得費用控除後の売上高	1,112.1億ドル	1,112.9億ドル	予想を下回る
広告事業売上高	820.1億ドル	835億ドル	予想を下回る
Google Cloud売上高	307.1億ドル	291億ドル	予想を上回る
フリーキャッシュフロー	マイナス90.6億ドル	記載なし	前四半期のマイナス58.5億ドルから悪化

最も大きな差が生じたのはEPSです。市場予想の3.01ドルに対して実績は2.12ドルとなり、差額は0.89ドルでした。

売上高の予想との差は比較的小さいものの、利益面で市場の期待を下回ったことが、決算に対する厳しい評価につながったと考えられます。ただし、取得テキストだけではEPSが予想を下回った詳しい会計上の要因までは特定できません。

Google Cloudは103％成長、なぜ株価下落を止められなかったのか

Google Cloudの第3四半期売上高は307.1億ドルとなり、市場予想の291億ドルを上回りました。取得テキストでは、Google Cloudの成長率が103％だったとも報じられています。

これはGoogleのAI・クラウド関連事業に対する需要の強さを示す材料です。

しかし、投資家は売上高の成長だけでなく、その成長を実現するための費用や、将来的な利益率も評価しています。

AI設備投資とキャッシュフローへの懸念

今回の決算では、フリーキャッシュフローが前四半期のマイナス58.5億ドルから、第3四半期にはマイナス90.6億ドルに悪化したと報じられています。

フリーキャッシュフローとは、一般に事業活動から生み出した現金から設備投資などを差し引いた、企業が自由に使える現金の流れを示す指標です。

AI事業では、データセンター、AI向け半導体、計算設備などへの継続的な投資が必要になります。

そのため、AI関連の売上高が増加しても、投資負担が利益や現金創出力を圧迫していないかが重要な確認ポイントとなります。

ただし、今回のフリーキャッシュフロー悪化がすべてAI投資によるものだと断定できる内訳は、取得テキストには示されていません。

強気の見方も存在する

Yorkville IvesのDan Ives氏は、Google Cloudの需要拡大と利益率改善について前向きな評価を示しています。

同氏は、契約済み需要を背景にしたクラウド事業の成長に加え、GoogleのAIプロセッサーであるTPUが新たな成長エンジンになる可能性を指摘しました。

つまり、市場にはAI設備投資の負担を警戒する見方と、クラウド需要や独自半導体による収益拡大を評価する見方が併存しています。

Googleが新AIモデル「Gemini 4 Carbon」を発表

今回の決算発表とほぼ同じタイミングで、Googleは新たな最先端AIモデル「Gemini 4 Carbon」を発表しました。

Googleによると、Gemini 4 Carbonは、その約2週間前に公開された「Gemini 4 Argon」よりも高い性能を備えています。

さらにGoogleは、OpenAIの「GPT-6 Astra」やAnthropicの「Claude Opus 5.5」といった競合モデルを上回る性能を持つと主張しています。

ただし、これらは取得テキストに記載されたGoogle側の主張です。比較に使用されたベンチマークの詳細や評価条件は本文に含まれていないため、すべての用途で他社モデルより優れていると断定することはできません。

Geminiアプリの利用者は10億人を突破

GoogleのCEOであるSundar Pichai氏によると、Geminiアプリの利用者は10億人を超え、同社の歴史の中で最も急速に成長したアプリとなっています。

生成AIが特定の専門家だけのツールではなく、一般利用者にも広がっていることを示す発言です。

一方、利用者数の増加がそのまま有料契約や広告収入の増加につながるとは限りません。

Googleの事業評価では、Geminiの利用拡大とともに、その利用が検索、クラウド、その他の収益につながるかが引き続き重要になります。

MetaのMuse AIエージェントがGoogle検索の競争相手に

Googleの検索事業にとって、新たな競争要因として挙げられているのがMetaのAIエージェント「Muse」です。

MetaのCEOであるMark Zuckerberg氏によると、Museを設定した利用者は1,000万人に達しており、その多くがショッピング目的で利用しています。

AIエージェントとは、利用者の目的に応じて情報の検索や複数の作業を支援するAIシステムのことです。

Museがオンラインショッピングの分野で利用者を増やし続ければ、Googleの検索サービスや広告事業に長期的な影響を与える可能性があります。

検索利用の拡大と収益化の両立が課題

取得テキストでは、Museの登場を背景に、Googleが検索利用者をAIエージェント型サービスへ移行させながら、既存の収益性を維持できるかが注目されています。

これに対してSundar Pichai氏は、決算説明の場でAIエージェントを検索事業の拡大機会として捉えていると説明しました。

同氏は、検索にAIチャット機能を組み込むことで利用者がより多くの質問を行えるようになったことを例に挙げ、AIエージェントも検索の利用機会を増やす可能性があるとしています。

ここで重要なのは、AIが従来の検索を置き換えるのか、それとも検索の利用範囲を広げるのかという点です。

取得テキストの段階では、この競争の最終的な結果を判断することはできません。

OracleによるGoogle製AIプロセッサー採用も発表

GoogleのAI関連事業には、クラウドサービスやGemini以外にも新たな動きがあります。

取得テキストによると、Oracleは火曜日、自社データセンターで使用するGoogle製AIプロセッサーを購入する最初の企業になると発表しました。

これまでのGoogleのAI投資を評価するうえでは、AIモデルの性能やクラウド利用料だけでなく、独自に開発するAIプロセッサーの外部販売も注目点となります。

ただし、購入数量、取引金額、供給開始時期などの具体的な契約条件は取得テキストに示されていません。

そのため、今回の発表がGoogleの収益にどの程度寄与するかについては、今後の業績情報による確認が必要です。

Gemini・Google Cloud利用者への影響と確認ポイント

今回のニュースは主にAlphabetの決算と株式市場の反応に関するものですが、GoogleのAIサービスを利用する企業や個人にとっても、今後のサービス展開を確認する材料になります。

Geminiを利用している場合

Gemini 4 Carbonの発表は、Googleの生成AIモデルが進化していることを示すニュースです。

ただし、取得テキストには一般利用者への提供開始日、利用料金、対応プラン、API提供条件、日本国内での利用可否は記載されていません。

利用者は新モデルの発表と、実際に自分のアカウントで利用できる状態になったことを区別する必要があります。

Google Cloudを業務で使用している場合

Google Cloudの売上高が市場予想を上回ったことは、クラウド事業の成長を示しています。

一方で、決算の好調さだけを根拠に、既存サービスの料金、性能、利用条件が改善されると判断することはできません。

業務で利用している場合は、Google Cloudの公式リリース情報、料金情報、契約条件などを個別に確認することが重要です。

AIツールを比較・導入する場合

Gemini 4 Carbonが競合モデルを上回るというGoogleの主張は、導入検討時の参考情報になります。

しかし、AIモデルの評価には、回答精度、処理速度、費用、セキュリティ、既存システムとの連携といった複数の要素が関係します。

モデル同士の優劣を判断する際は、発表企業の性能比較だけでなく、実際に使う業務に近い条件で検証することが合理的です。

今後のGoogle株価とAI事業で注目すべきポイント

今後の評価を左右する要素は、Google Cloudの成長が継続するか、AI投資に見合う利益を確保できるか、検索広告事業が競争環境の変化に対応できるかという点です。

とくに今回の決算では、Google Cloudの成長が強かった一方で、EPSと広告売上高が市場予想を下回りました。

そのため、次回以降の業績を確認するときは、クラウド売上高だけに注目するのではなく、EPS、広告収入、フリーキャッシュフローも併せて比較する必要があります。

また、MetaのMuseなどAIエージェント型サービスとの競争が激しくなる中、Googleが検索利用の拡大を広告収益につなげられるかも重要です。

ただし、これらの要素が株価にどの程度影響するかを事前に正確に予測することはできません。

よくある質問（FAQ）

Q. Googleの株価はなぜ約13％も下落したのですか？

A. 第3四半期決算でEPS、売上高、広告事業売上高が市場予想を下回ったことに加え、AI設備投資の負担や将来的な収益性に対する懸念が市場で意識されたためです。ただし、株価下落の要因別の寄与度までは取得テキストから特定できません。

Q. Google Cloudは成長しているのですか？

A. はい。取得テキストでは成長率103％と報じられており、第3四半期売上高も307.1億ドルと市場予想の291億ドルを上回りました。

Q. Gemini 4 CarbonはGPT-6 Astraより高性能ですか？

A. GoogleはGemini 4 CarbonがGPT-6 AstraやClaude Opus 5.5を上回ると主張しています。ただし、取得テキストには比較評価の詳細が含まれていないため、すべての用途で優れていると判断することはできません。

Q. Geminiアプリの利用者は何人ですか？

A. Sundar Pichai氏によると、Geminiアプリの利用者は10億人を超えています。取得テキストには、これが月間アクティブユーザー数などのどの指標に当たるかまでは明記されていません。

Q. 今回の決算でGeminiやGoogle Cloudの料金は変わりますか？

A. 取得テキストには料金改定の発表はありません。今回の決算情報だけで料金変更が行われると判断することはできません。

まとめ：AIの成長だけでなく収益性が問われるGoogle

今回のGoogleの第3四半期決算では、Google Cloudの力強い成長と、全社的な利益の市場予想未達が同時に明らかになりました。

株価は木曜日に約13％下落し、翌金曜日も下落が続きました。一方で、GoogleはGemini 4 Carbonを発表し、AIモデルの性能向上や利用者拡大を進めています。

さらに、OracleによるGoogle製AIプロセッサーの採用や、MetaのMuseとの競争など、AI事業を取り巻く環境も変化しています。

今回のニュースで最も重要なのは、AIサービスの利用拡大やクラウド売上高の成長だけでは、企業全体の収益性に対する懸念を解消できないという点です。

GeminiやGoogle Cloudの利用者にとっては、新モデルの性能と実際の提供条件を確認することが重要です。投資家や企業担当者にとっては、AI投資の回収状況と検索広告事業の収益動向が、今後の主要な判断材料となります。

出典：Yahoo Finance掲載のGoogle第3四半期決算およびAI事業に関する報道。数値、企業発表、経営者コメントは提供された取得テキストに基づきます。